基础化工：粘胶短纤维持续走高，吡啶产业链持续走强

同时，粘胶短纤维、二氧化钛、尿素等周期性子行业本周也表现良好。我们认为，业绩现金带来的估值合理性仍然是化工股票选择的主线。建议继续关注有基础性支撑的各类周期性子产业，重点关注粘胶短纤维、吡虫啉产业链、纯碱及PVC、尿素、石油化工产业链等。

从经济数据和央行货币政策可以看出，当前通胀中心已经调高，实体经济相对稳定；基础化工仍处于自上而下配置阶段，建议过度配置化工。重点子行业：吡虫啉产业链：本周吡虫啉报价已达16-17万元，华东主流报价在14-15万元之间，中农联合装置仍处于维修状态；中联重科报价在9-11万元/吨之间，而外购中间产品产能承压，受环保影响，整个产业链供应紧张的局面并未得到有效缓解。建议关注长庆股份和海利尔。草甘膦：本周草甘膦供应持续偏紧，报价稳定在17万元区间。市场普遍预期春节期间新增产能无法实现。石家庄市主要产能仍处于停产检修状态，导致行业供需偏紧。建议关注利尔化工；粘胶短纤：近期现货报价普遍在17000元/吨左右，创2012年新高建议关注三友化工、澳洋科技、南京化纤等；尿素：本周国内主要尿素消费国报价持续走高，据我国基层调研，行业库存持续低迷，随着天气逐渐转暖，冬小麦追肥旺季即将到来。建议关注湖北宜化、杨梅化工、鲁西化工、华鲁恒盛等MDI：聚合MDI价格居高不下，产品价差仍处于高位。在全球产业供需持续改善的背景下，短期的供应冲击有望加剧产品的供需矛盾。建议关注全球聚氨酯巨头万华化工。钛白粉：钛白粉行业基本面依然强劲，12月份国内出口量同比保持高速增长。建议关注行业基本面改善带来的投资机会，如百联、安纳达、金普钛业、中核钛白等。石油化工：由于市场结构的重塑，硬脂酸、甘油等传统产品将继续保持稳定的利润水平。油酸及其下游高附加值产品有望逐步摆脱对海外棕榈油的依赖，利润空间将进一步打开。建议关注赞誉科技和嘉华能源。

我们的重点目标包括：受益于大宗商品基本面反弹，公司业绩迎来拐点，产业链加速整合，顺利切入军工业务的大爆发；专注于TAC电影的转型发展，公司也切入了这一领域铝塑膜，并有望在2016年迎来业绩拐点；黑猫股份受益于炭黑煤焦油价差修复业绩迎来拐点，提升产业链议价能力，建议关注新疆天业，其中拐点明显，资产注入预期强烈